衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话(huà)，水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的(de)私(sī)下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者(z水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼hě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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