财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠(lì)晨(chén)）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的(de)反弹(dàn)，据上(shàng)海钢(gāng)联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电池(chí)级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个交易日(rì)后价格连续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车(chē)需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国(guó)泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人士提到(dào)，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止(zhǐ)跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多(duō)方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清(qīng)库存工作或到(dào)5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于(yú)前期(qī)基数较低，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提(tí)升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹(dàn)还(hái)是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面需要观(guān)察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此前对财联社(shè)记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大(dà)规(guī)模去(qù)库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季度实(shí)际上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，此前暂停的(de龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思)产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司(sī)规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的(de)关键，随价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)以及库存(cún)水(shuǐ)平恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和分析(xī)师近期对锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在(zài)于(yú)下游车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得(dé)注意(yì)的是，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐点的另(lìng)一(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思yī)关(guān)键(jiàn)指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水(shuǐ)位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源(yuán)汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季(jì)度新能(néng)源(yuán)汽车销(xiāo)量(liàng)数(shù)据来看，其月销量逐步攀(pān)升并(bìng)且回暖速(sù)度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)需(xū)求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回(huí)涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实(shí)的供给情况(kuàng)更加清晰(xī)，市(shì)场(chǎng)预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价(jià)格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削(xuē)弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价(jià)权(quán)。电池(chí)回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式(shì)正从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的价(jià)格以及供(gōng)需变化(huà)也(yě)将(jiāng)变(biàn)得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当前上游(yóu)库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不是(shì)一(yī)个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌(diē)至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳(tàn)酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低(dī)碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营(yíng)业(yè)收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公(gōng)司如天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业有机会在价龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(jià)格下(xià)降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而(ér)同环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是(shì)最近两年追高入局(jú)的(de)新公司(sī)，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好中国最(zuì)大(dà)的两个锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的(de)未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家(jiā)公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需要(yào)通过长协(xié)确(què)定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更(gèng)能容忍(rěn)低(dī)价，并能(néng)在上游因降价减产时保持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌(diē)牵动(dòng)着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价(jià)的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今年(nián)5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很(hěn)有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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