华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均低于各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资产净(jìn上尉是什么级别，上尉是连长还是营长g)值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他(tā)也(yě)在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的(de)网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(shēng)产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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