昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告(gào)，许家(jiā)印被成被(bèi)执(zhí)行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大(dà)5月12日发布公告称，公司(sī)收(shōu)到广东省(shěng)广州市(shì)中级(jí)人民(mín)法院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁决所发(fā)出(chū)的执行通知书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广(guǎng)州市凯隆置(zhì)业(yè)有限公司，以及本公司控股股东及(jí)执行董(dǒng)事许家印(yìn)是该执行通(tōng)知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和(hé)信恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及2020年11月(yuè)期间与相关被申请人签订有关恒大(dà)地(dì)产(chǎn)集团有(yǒu)限(xiàn)公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元(yuán)以取得恒大地(dì)产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对深(shēn)圳经济特区房地产（集(jí)团(tuán)）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁申请人要(yào)求本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下(xià)的回购承诺及支(zhī)付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被(bèi)执行的(de)事项为：（1）广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印(yìn)支(zhī)付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差(chà)额补足(zú)款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元，并承担(d一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ān)违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的(de)恒大地(dì)产股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申请人持有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月1日起(qǐ)计至完成回(huí)购的补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人(rén)民币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日(rì)经济新(xīn)闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和(hé)执(zhí)行寻求解决(jué)是(shì)市场化、法治化解决恒大集团(tuán)债务(wù)问(wèn)题的必由之路。此次(cì)仲裁和执行通知意味着恒(héng)大集(jí)团与(yǔ)曾经的战略投资者之间就(jiù)回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决(jué)被执行问题，许家印个(gè)人很可(kě)能从而“登上”失信被执行(xíng)人名(míng)单，被限制高消(xiāo)费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀(zhàng)维持在高位，可能需要进一步加(jiā)息。她还表示，本月迄今的(de)关键(jiàn)数(shù)据并未让她(tā)相信物价(jià)压力正在消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在(zài)高位，且就业市(shì)场依然(rán)吃紧，进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策(cè)以获得(dé)足够的限制性货(huò)币政策立场(chǎng)，从(cóng)而逐步降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在近期(qī)美国银行倒闭(bì)的影响上。她(tā)表示(shì)：“我预计我们的政(zhèng)策利率(lǜ)需要(yào)在一(yī)段时间内保(bǎo)持足(zú)够的限(xiàn)制性，以(yǐ)降低通胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的(de)劳动力市(shì)场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜(yè)公(gōng)布的美国消(xiāo)费者(zhě)的长期通胀预期在(zài)初意(yì)外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也(yě)出现恶化(huà)，创下(xià)六(liù)个月新低(dī)，反映(yìng)出(chū)人们对美国经济(jì)前景的担忧日(rì)益加(jiā)剧(jù)。

　　具体数据上，美国(guó)5月密(mì)歇根(gēn)大学(xué)消(xiāo)费者信心(xīn)指数(shù)初值(zhí)57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来最低，大幅不及(jí)预期的(de)63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个(gè)月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月(yuè)略有回落，但远(yuǎn)高于3月时(shí)3.6％的(de)水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切(qiè)关注长期通胀(zhàng)预期，因为该预(yù)期可能会自我(wǒ)实(shí)现，并(bìng)导致通胀居(jū)高不(bù)下(xià)。去年6月，密歇根消费者(zhě)信心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达(dá)到(dào)3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预(yù)期松动的表现，在美(měi)联储当时(shí)决定激进加(jiā)息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布(bù)会上(shàng)表示，通胀预(yù)期(qī)的回升(shēng)“相当引(yǐn)人注目(mù)”，并强调了(le)美联(lián)储(chǔ)保持(chí)长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周(zhōu)三(sān)开(kāi)始，国际黄(huáng)金、白银期(qī)货价格(gé)持续(xù)下跌(diē)，尤(yóu)其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日以来(lái)最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期(qī)货价格跟随下(xià)跌，截至收盘(pán)，黄金期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析(xī)师丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公布的(de)美国4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速低于(yú)预期及前值，叠加美国当(dāng)周首次申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数据(jù)使得(dé)投(tóu)资者对美国经济衰退(tuì)的忧(yōu)虑增加。虽然(rán)这使得市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)升温，但一方面(miàn)悲观(guān)的全(quán)球经济(jì)预期对大宗商品(pǐn)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵(guì)金(jīn)属价格(gé)已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在历(lì)史(shǐ)高位运(yùn)行，这使得贵金属避险配置性价比降低，已不及同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵(guì)金属关(guān)注(zhù)度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消(xiāo)化(huà)，上行驱动不足，使得(dé)获利了结压(yā)力也明显增加。“多(duō)重利空(kōng)因素交织，贵金属价格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公(gōng)布(bù)的美国(guó)4月CPI进(jìn)一步(bù)回(huí)落，但(dàn)核心CPI依然(rán)顽固，美联(lián)储(chǔ)官员接(jiē)连发(fā)表鹰派言(yán)论，表(biǎo)示货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目(mù)标需要时间，年内没有降息(xī)的(de)理由，扭转了市场对(duì)美(měi)联(lián)储(chǔ)可(kě)能很快开始降息的预期(qī)，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白银(yín)承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师(shī)程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国(guó)际(jì)货币体系表现出去(qù)美元化的(de)运(yùn)行(xíng)趋(qū)势，美元在各(gè)国国(guó)际储备中的权重(zhòng)下降，央行为(wèi)了平衡储备(bèi)资产配置，黄金是重(zhòng)要的选项(xiàng)，这对(duì)黄金的实物需求有非常积极的推动作用。此外(wài)，当前全(quán)球宏观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配(pèi)置将(jiāng)增加，这也对(duì)贵金属价格形成一定(dìng)支(zhī)撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前(qián)美联储与市场就年内美(měi)元货币(bì)政(zhèng)策(cè)预期有较大分歧，但持续相对高利率的环境(jìng)下，美国(guó)的(de)经济(jì)及金融(róng)领域的压力必然逐(zhú)步增加，这(zhè)从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价格(gé)产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储(chǔ)货币政策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主要受(shòu)美联储货币政(zhèng)策(cè)和避险情绪(xù)的影响，当(dāng)前由于美国核(hé)心通胀依然较高，美联(lián)储(chǔ)年内降(jiàng)息的预期(qī)下降，美元指数连续下(xià)跌后存在(zài)反弹的(de)要求(qiú)，短期将(jiāng)对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机(jī)时期的各(gè)环(huán)节重要时间节(jié)点(diǎn)，在当前距(jù)离可能最早将于6月初(chū)到来的(de)“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有(yǒu)余的有限时间(jiān)里(lǐ)，两党谈判仍(réng)处于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至(zhì)5月最后一周前(qián)仍(réng)未能取得(dé)进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年(nián)无法在截止日前形成正(zhèng)式(shì)法案进(jìn)而导致(zhì)评级下(xià)调(diào)情(qíng)形(xíng)出现(xiàn)，将会对(duì)市(shì)场形成较(jiào)大冲击(jī)。而在此之前(qián)，避(bì)险情(qíng)绪升温可能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银(yín)重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工(gōng)业属(shǔ)性更强，因(yīn)此其(qí)对(duì)经济衰退预期更为敏感，价(jià)格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货(huò)贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国(guó)内经(jīng)济数(shù)据(jù)并(bìng)不十分乐观，近日公布的与(yǔ)通(tōng)胀相关的(de)数据(jù)同样(yàng)不理(lǐ)想，这激发了(le)市场再(zài)度对(duì)经济展(zhǎn)望担忧的交(jiāo)易动机，而在(zài)此过(guò)程中，白银(yín)以及(jí)铜等此前相对高位的(de)品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金更强，且价格弹(dàn)性也更大，因此(cǐ)，在工业(yè)品表现疲(pí)弱的(de)情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更为显著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展望(wàng)相对悲观(guān)，引发工业(yè)品回落，白银在此(cǐ)过程中也并未能(néng)幸(xìng)免，但是就(jiù)大方向而言，白(bái)银(yín)仍(réng)将逐(zhú)步趋同于黄金走(zǒu)势。而美联储目前在(zài)5月完成(chéng)25个基点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息的(de)预期会逐步增强，叠加目前(qián)市场对于(yú)未来(lái)经(jīng)济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽(suī)然可能会由于工业品(pǐn)相对疲弱(ruò)而呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概率并不大(dà)。后市(shì)需(xū)要关注美联储货币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银行业风险事(shì)件是否会(huì)持续发酵(jiào)。同时，国内工(gōng)业品在价格大(dà)幅走低后，是否会激发下游补库(kù)意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买兴因价跌(diē)而被(bèi)提(tí)振，那么对于白银(yín)而言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显性库存处于(yú)低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银在上涨(zhǎng)阶段动(dòng)能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除(chú)了美(měi)元指数以外，还需(xū)关注国内经济(jì)数据的(de)好坏(huài)，包括下(xià)周(zhōu)即将公(gōng)布的4月固定资产投(tóu)资、工业增加值和(hé)消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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