3月份，全国(guó)居(jū)民(mín)消费价(jià)格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信(xìn)贷投放保持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引发(fā)了中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通(tōng)常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物价水(shuǐ)平在一段时(shí)间内持(chí)续下降，同时伴随(suí)着(zhe)货(huò)币供应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三(sān)个主要特(tè)点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二(èr)是物价(jià)连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应量持(chí)续下(xià)降和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经济(jì)运行(xíng)表现(xi穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼àn)，当前中国经济显然并不符合通缩的典(diǎn)型(xíng)特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物(wù)价总水平(píng)持续平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效(xiào)应和疫情(qíng)防(fáng)控政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过(guò)后，消费(fèi)需求季(jì)节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食品和能源价格(gé)的核心CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来(lái)看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额同(tóng)比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速(sù)。从经(jīng)济增长来看，一季度我国经济开局穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环(huán)加(jiā)快畅通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速可能比一(yī)季度明显加快(kuài)，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期，多(duō)个国(guó)际机构纷纷上调对中国经济增速的(de)预期(qī)。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)，与通缩有明(míng)显区别。 随(suí)着(zhe)金融支持效果进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求有望进(jìn)一步回暖，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国(guó)经济总供求基本平衡，穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼货币条件合(hé)理适度(dù)，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于(yú)复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是(shì)经济运(yùn)行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩(suō)的(de)担忧情绪一定程度上反映了人们(men)对经济复(fù)苏动力和强度的关切，需(xū)引起高度重视。当务(wù)之急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩大(dà)内需战(zhàn)略同深(shēn)化供给侧结构性改(gǎi)革有(yǒu)机结合(hé)起来，在稳定就业和提(tí)高居(jū)民收入上下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推(tuī)动经济(jì)运行持续(xù)好转。

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