为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎ红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编i)量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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