近日，国内上市交易的4只(zhǐ)公募商品期货基(jī)金陆(lù)续公布了一季报。在一季(jì)度(dù)商品市场整体下(xià)跌的背(bèi)景下，4只公募商品期货基(jī)金也表现不佳，仅建(jiàn)信能源化工(gōng)期货ETF利润为正。值得注意的是，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额(é)在报告期内增加4.30亿份，增幅(fú)近三成，备受投资者青睐(lài)。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，已实现收益(yì)和利润方面，一季度，建(jiàn)信(xìn)能(néng)源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润(rùn)有何区(qū)别(bié)？4只公募商品期货基金在一季(jì)报中均提及，本期已实现收益(yì)指(zhǐ)基金本期利息收入、投(tóu)资收益、其他收入（不含公允价值变(biàn)动(dòng)收益(yì)）扣(kòu)除相关费用和信用减值(zhí)损失后的余额，本期(qī)利润为本期已实(shí)现收(shōu)益加上本期公允价值变(b1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位iàn)动(dòng)收益。

　　期末(mò)基(jī)金资产(chǎ1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位n)净值方面，截至3月底，国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF资产(chǎn)净值(zhí)超(chāo)过10亿元，达到14.36亿(yì)元(yuán)，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工(gōng)期货ETF、大成(chéng)有(yǒu)色金(jīn)属期(qī)货ETF资产净(jìng)值分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份(fèn)额净(jìng)值方面(miàn)，华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期(qī)货ETF、大成(chéng)有色(sè)金属期(qī)货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率方(fāng)面，报告期(qī)内，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有色(sè)金属期(qī)货(huò)ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净(jìng)值增长率(lǜ)分(fēn)别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化(huà)，可以反映出投资者(zhě)的偏好。从份(fèn)额(é)变(biàn)动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净(jìng)赎回外，其他3只商品(pǐn)期货基金均受到(dào)净申购。截至3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额较期(qī)初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF份额较期(qī)初增(zēng)加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF份(fèn)额较(jiào)期(qī)初(chū)增(zēng)加700万(wàn)份(fèn)至(zhì)1.95亿(yì)份，增(zēng)幅3.73％；华(huá)夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF份(fèn)额较(jiào)期初减少1320万(wàn)份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场整体走出下跌行情，华(huá)夏基金认为(wèi)，主(zhǔ)要原(yuán)因有以下(xià)几(jǐ)点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在资(zī)本市(shì)场持续发酵，导致了原油以及(jí)美豆等(děng)大(dà)宗商品价(jià)格下跌，引领国内豆粕价格下挫(cuò)；其次，国内现(xiàn)货供(gōng)应相对充裕，由(yóu)于加工利润尚可，加(jiā)之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大豆到港量趋(qū)于增加，同(tóng)时由(yóu)于下游提货消(xiāo)极(jí)，油厂豆粕不断累库，部分油厂甚至(zhì)出现胀库现(xiàn)象，导致豆粕现(xiàn)货跌(diē)幅过(guò)大；最后，需求端(duān)低迷(mí)不振，由于(yú)春节前养殖(zhí)产品集(jí)中(zhōng)出栏，春节后一段时间一般(bān)是豆(dòu)粕需求淡季，而今年由(yóu)于生(shēng)猪价格持续下行(xíng)，养殖业(yè)复产积(jī)极性不高，加之(zhī)非洲猪瘟疫(yì)情偶发(fā)，使得(dé)豆(dòu)粕(pò)需求更是雪上(shàng)加霜(shuāng)，油厂豆粕成交和(hé)提货量处(chù)于(yú)偏低水平。

　　关于报(bào)告期内基金投资策略和运作分析(xī)，国投瑞(ruì)银基(jī)金表示(shì)，一(yī)季度白银(yín)在(zài)初期(qī)两(liǎng)个月(yuè)处(chù)于振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，在(zài)三月(yuè)份又很快反弹(dàn)至年初位置。黄金较白银表现更为强(qiáng)势，金银比价有(yǒu)所抬(tái)升(shēng)。前(qián)期走势主要受(shòu)制于白银工(gōng)业属性及(jí)美联储加息预(yù)期升温(wēn)影(yǐng)响(xiǎng)，白银表现出更高的波(bō)动性。后期则主要是欧美银(yín)行业(yè)出现流动性危机，导致避险情绪高涨，也大幅降(jiàng)低(dī)了市场(chǎng)对于美联储的(de)加息(xī)预期。

　　国投瑞(ruì)银基金(jīn)认为，美联储货币政策调整节(jié)奏与经济衰退担(dān)忧继续主导贵金属行情(qíng)，同时也需关(guān)注突(tū)发(fā)地缘政治、金融体系(xì)的流(liú)动性(xìng)风险、新(xīn)兴经济体(tǐ)债务(wù)风险等黑天鹅(é)事件(jiàn)的(de)影(yǐng)响。今年以(yǐ)来，美联(lián)储(chǔ)已连续加息(xī)两次(cì)各(gè)25BP，加息(xī)步伐明(míng)显放(fàng)缓，点阵图显示美联储今年或(huò)还(hái)有(yǒu)一次加息。随着(zhe)美(měi)国加(jiā)息渐入尾声，而通胀仍处于(yú)高位，宏观环境对(duì)贵金属(shǔ)相对有利(lì)，贵金属配置(zhì)价值进一(yī)步提(tí)升。考(kǎo)虑(lǜ)到白银的高弹性(xìng)及金银比价的(de)相对高位，建议择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位