看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承(chéng)压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次(cì)加(jiā)息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际(jì)大防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个(gè)地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地(dì)区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑(chēng)价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的(de)累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜(cài)油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是(shì)未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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