为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎ耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标ng)维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司上(shàng)述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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