海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅(fú)度(dù)放缓(hu元首制的实质是什么，元首制的内容ǎn)，券商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字经(jīng)济归母(mǔ)净利单(dān)季同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于(yú)国产(chǎn)替代的半(bàn)导体材料(liào)和(hé)半导(dǎo)体设备维持较高增(zēng)速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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