本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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