来源：海(hǎi)通(tōng)宏观

　　· 概 要·

　　中(zhōng)共中央(yāng)政治局4月28日召开会议，分析研究当前经(jīng)济形势和经济(jì)工作。今(jīn)年以来，经济增长好于预期。不过当前经济恢(huī)复(fù)性好转，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不足。所以，稳增长基调延续(xù)，短期政(zhèng)策不太(tài)可能转向收紧(jǐn)，但是面(miàn)对(duì)高质量发展(zhǎn)要求(qiú)，也没增量刺激(jī)政策。未(wèi)来扩大需(xū)求主(zhǔ)要依靠(kào)自(zì)发(fā)修(xiū)复消费，主动稳定投资。此外，产业政策方面(miàn)强调(diào)“实(shí)体经济”支撑，防(fáng)风险仍然(rán)是重(zhòng)点任务。整体看，二季度经济修复速度(dù)或将放缓，政策相(xiāng)对(duì)克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议首先(xiān)强调了今年的成绩，即“经济增(zēng)长好于预期”，“市(shì)场需(xū)求(qiú)逐步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈现回升向好态势”。从一季度公布(bù)的数据看，确实好于(yú)去年四(sì)季(jì)度时(shí)的预期。但随后会议也(yě)提到“经济(jì)运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍(réng)然不足”。这也使得经济转型升级面临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不(bù)少(shǎo)困难挑(tiāo)战。

　　我们(men)的理(lǐ)解是，一季(jì)度GDP同比增速为4.5％，相比(bǐ)去(qù)年(nián)四季度有明显改(gǎi)善，但距离疫情之前2019年(nián)的6％附近的增速(sù)，还有较大的差距。所(suǒ)以，经济仍需(xū)政(zhèng)策呵(hē)护。尤其(qí)是一季度降准后(hòu)，就业压(yā)力(lì)仍然存(cún)在，我们(men)认(rèn)为政策短期不会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩大需求”是当前经(jīng)济持(chí)续回(huí)升(shēng)向好的关键所在(zài)。

　　2

　　稳增(zēng)长：也(yě)没增量刺(cì)激

　　面对(duì)高(gāo)质量的发展(zhǎn)要求，会议强调经(jīng)济要实现(xiàn)“质的有效(xiào)提(tí)升”和“量(liàng)的(de)合(hé)理增长”。这一点和(hé)去年经济工作(zuò)会议精神一致(zhì)。这也意味着稳增长(zhǎng)不会(huì)通过强刺激的方式，而是统筹推动(dòng)“经济(jì)运行(xíng)持续好转(zhuǎn)”、“内生动力(lì)持续增强”、“社(shè)会预期持续改善”、“风险隐患持续化(huà)解(jiě)”。

　　对于稳增(zēng)长的(de)方式(shì)，会议(yì)要求“把(bǎ)发(fā)挥政(zhèng)策(cè)效力和激发经营主体活力结合起来”。我们的理解(jiě)是(shì)，下一阶段更多通过激(jī)发市(shì)场化的(de)力量去推动经(jīng)济修复，通过改革开(kāi)放的方(fāng)式激发高质量的增(zēng)长。所(suǒ)以会议(yì)指(zhǐ)出，要坚持“两个(gè)毫不动摇”，破除(chú)影(yǐng)响各类所有制企(qǐ)业(yè)公平竞(jìng)争、共(gòng)同发展的(de)法律法(fǎ)规障碍和隐性壁垒。各类企业(yè)都(dōu)要依法合规经(jīng)营。要下(xià)决心从根本上(shàng)解决(jué)企业账款(kuǎn)拖欠问题。总(zǒng)体而言，政策(cè)刺激空间有(yǒu)限，主(zhǔ)要还是以(yǐ)提振信心和预(yù)期、激(jī)发活力为主要手(shǒu)段，让经济自发的(de)内生(shēng)修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主动稳定投资(zī)

　　会议提出，对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思积极(jí)的财政政(zhèng)策要“加力(lì)提效(xiào)”，稳健(jiàn)的货币政策(cè)要“精准(zhǔn)有力”，延续(xù)了去年(nián)12月会议的(de)表(biǎo)述。对于政策(cè)的要求，本(běn)次会议(yì)强调“形成扩大需求的合力”，而(ér)去(qù)年12月会(huì)议的(de)相关表(biǎo)述是(shì)“加强各类政策协调配(pèi)合”，这说明扩(kuò)大需求是(shì)未(wèi)来(lái)的(de)政策重心。

　　一方面，自发修(xiū)复消费(fèi)。“要多渠(qú)道增加城(chéng)乡居民收入(rù)，改善消费(fèi)环(huán)境，促进文化旅游等服(fú)务消费”。提高消(xiāo)费，主要还(hái)是靠居(jū)民(mín)劳(láo)动(dòng)收入的自然修复。另一方面，主动稳定(dìng)投(tóu)资。尤其是(shì)基建投资(zī)，是政府主动(dòng)稳增长的重点。会(huì)议提到(dào)，在超大(dà)特(tè)大城市(shì)积(jī)极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设。

　　此 外， 会(huì)议强调，要把吸引外商投资放在更加(jiā)重要的位置(zhì)，稳住外(wài)贸外资(zī)基本(běn)盘。要支(zhī)持有条(tiáo)件的自贸试验(yàn)区和自(zì)由贸(mào)易港对接国际高标准经贸规则，开(kāi)展改革开放先行先(xiān)试(shì)。

　　4

　　产业发展：看(kàn)重实体经济

　　会议(yì)强(qiáng)调(diào)，加(jiā)快建设现代化(huà)产业体系(xì)要以“实体经济”为支(zhī)撑(chēng)。我(wǒ)们的理解是，产(chǎn)业(yè)政策的重点是“实体(tǐ)经(jīng)济”，这里的实体(tǐ)经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议(yì)明确“要夯实科技(jì)自立自强根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能”；“要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设和(hé)配(pèi)套电网(wǎng)改造”。会议指出“要重视(shì)通用(yòng)人工智能发(fā)展，营(yíng)造创新生态”，也(yě)提到了(le)“重视(shì)防范(fàn)风险”。我(wǒ)们认为(wèi)，人工(gōng)智能发展到一定程度，监管措施也必然会跟(gēn)上。此外(wài)，在互联网(wǎng)领域，要推动平(píng)台企业规(guī)范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新。

　　5

　　防(fáng)风险也(yě)是重点

　　会(huì)议提出，“统(tǒng)筹做好中(zhōng)小银行(xíng)、保险(xiǎn)和(hé)信(xìn)托机构(gòu)改革化(huà)险工作”；再次强调房住不炒，“做好保交楼、保(bǎo)民(mín)生(shēng)、保稳定工作(zuò)”；“要加强(qiáng)地方政府(fǔ)债务管理，严(yán)控新增隐性(xìng)债务”。我们(men)认为，房地产产(chǎn)业链、中小(xiǎo)金(jīn)融机构的(de)风险出清，仍(réng)是大势所趋，地方债务的风险也需要化(huà)解。所以今年(nián)和去年最大的(de)不同是疫情影响减弱，其(qí)他方(fāng)面的(de)经济问题依(yī)然是存(cún)在的。

　　整对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思体看，二(èr)季(jì)度经济修(xiū)复(fù)速度或将放缓，政策相对(duì)克(kè)制。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思