美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出(chū)售所有业务(wù)或部分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地(dì)区(qū)银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了(le)周三的(de)媒体(tǐ)消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历(lì)超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出(chū)售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致(zhì)破(pò)产的(de)主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于(yú)资(zī)本密集型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大(dà)量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒(dào)闭潮(cháo)归(guī)咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人(rén)士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的(de)做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四(sì)就通(tōng)过(guò)做(zuò)空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们(men)担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据(jù)相似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非常或中度担(dān)心自己资(zī)金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业(yè)较(jiào)为平静的(de)时期(qī)测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的(de)在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无(wú)人机(jī)袭击(jī)，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合(hé)约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更(gèng)多体(tǐ)现的(de)是(shì)金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续(xù)加息(xī)对经(jīng)济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美(měi)国股市(shì)下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一(yī)份评估(gū)文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目(mù)前(qián)美(měi)国(guó)银行问题再次(cì)出现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由(yóu)日度级别演变(biàn)成(chéng)周(zhōu)度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资产将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及(jí)综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次(cì)美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策(cè)路(lù)径(jìng)，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期(qī)原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示(shì)，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘面快速(sù)下跌。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是此次(cì)宏观(guān)避险(xiǎn)还有一(yī)部分(fēn)债务上限的加(jiā)成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要(yào)好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不(bù)具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格的突(tū)破(pò)上行仍需(xū)其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时(shí)看(kàn)不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分(fēn)点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存(cún)在(zài)收缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综(zōng)合(hé)加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏(hóng)观事件的(de)扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修(xiū)计划，但(dàn)由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力(lì)度有待(dài)观(guān)察。而(ér)且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后(hòu)去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升(shēng)明显(xiǎn)，而(ér)国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需(xū)求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势(shì)开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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