总(zǒng)市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ET如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗F规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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