中国金融行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题(tí)如(rú)何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各自股(gǔ)东(dōng)资(zī)源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩较上(shàng)年出(chū)现(xiàn)明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营(yíng)业(yè)收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年(nián)报中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这只是摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股东(dōng)所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进(jìn)展，新客(kè)户开发稳(wěn)步(bù)推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全球化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或(huò)将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取(qǔ)得(dé)了较好(hǎo)的(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思de)业绩表现：当(dāng)期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行(xíng)受让(ràng)两家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务(wù)进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备并参与了(le)沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证(zhèng)业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层面的(de)合并对两家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券(quàn)出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的(de)完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并可能产(chǎn)生的影响亦不(bù)明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能导致对(duì)公司持续(xù)经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为成(chéng)立于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设(shè)立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将受(shòu)同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的(de)数量不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依(yī)托(tuō)于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种业务模式，通过(guò)服务(wù)手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综(zōng)合性(xìng)金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端(duān)财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色(sè)的高(gāo)质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让(ràng)北京高华的所有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和服务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财(cái)富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台(tái)未来战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持(chí)续(xù)推进私募股(gǔ)权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东(dōng)打造私(sī)人财富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高(gāo)净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值客户(hù)及(jí)其(qí)家(jiā)族(zú)提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方案(àn)和财富规划方面的(de)业(yè)务(wù)，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异化(huà)选择(zé)及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加速了(le)在(zài)境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)获批(pī)准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市(shì)，注(zhù)册(cè)资(zī)本(běn)为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为外(wài)商独资(zī)券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的(de)设立申请静待审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)等(děng)多家外资(zī)券(quàn)商的设(shè)立申请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意(yì)大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实实在在(zài)的机遇(yù)。各(gè)金融(róng)机构高(gāo)度重视(shì)中国(guó)市场，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度(dù)不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监管要求(qiú)实现国民待(dài)遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国(guó)际金融机(jī)构直接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业(yè)集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新格不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思局正加速演变。

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