5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂(guà)牌的江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前为转让铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟(nǐ)以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省(shěng)产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了(le)要(yào)求：1、世(shì)界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并报(bào)表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂(guà)牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易(yì)股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关交易规则(zé)支付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致(zhì)，就(jiù)出(chū)售(shòu)交易股权签署了《关(guān)于(yú)江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批(pī)准(zhǔn)，但由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审(shěn)批事项未能在约定的(de)时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以失败告(gào)终。需(xū)要提及(jí)的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽(qì)前身是(shì)山西省汽车(chē)工业(yè)集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不善(shàn)陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国(guó)长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽(qì)的(de)净(jìng)资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁yuán)，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重汽的(de)全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆(liàng)重型(xíng)载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业(yè)务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车(chē)重(zhòng)型汽车(chē)相关业(yè)务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的(de)主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资(zī)进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归母净利润分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和(hé)销售(shòu)，当前主要开(kāi)支(zhī)为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积(jī)极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面称(chēng)。

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