芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业(yè)率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的(de)是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行业是国民(mín)经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密(mì)集(jí)型服(fú)务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年(nián)失业人口而(ér)言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时(shí)，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　遭天谴什么意思，天谴什么意思解释alt="芦哲&；占烁：青(qīng)年就(jiù)业—从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080911118.png">

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全国青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表(biǎo)部(bù)分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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