在华尔街经济学家和央行官员争论美国经济(jì)是否以及何时会陷(xiàn)入(rù)衰退之际(jì)，大型(xíng)基金经(jīng)理们并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越多的专业(yè)选股人士将(jiāng)资金(jīn)从(cóng)银行等(děng)对经济敏感(gǎn)的股票中撤出，转而投资公用(yòng)事业和基本消费品等(děng)在(zài)经济(jì)低迷时期被(bèi)视为(wèi)具有弹性的股票(piào)。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空(kōng)的(de)对冲基金已将其周(zhōu)期性股票(piào)与(yǔ)防御性(xìng)股票的(de)比例降至(zhì)至少2012年以来的(de)最低水平(píng)。对(duì)于(yú)只做多的(de)基金(jīn)经(jīng)理来(lái)说(shuō)，他们对周期性(xìng)公(gōng)司(这些公司的(de)命运取决(jué)于商业周期的起伏(fú))的相对敞(chǎng)口接近2008年以来(lái)的最(zuì什么是人员类型 人员类型有哪些)低水平。

　　这一切都突显了主动投(tóu)资领(lǐng)域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽(jǐn)管美股从去年10月(yuè)低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的(de)美国银行策(cè)略师(shī)表示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰退做好了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防(fáng)御股(gǔ)的比例(lì)降至近10年低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与去年不同，当时(shí)对衰退的(de)担忧蔓(màn)延，主动型基金(jīn)紧(jǐn)紧抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人们相信美联储有(yǒu)能力通过积(jī)极的抗通(tōng)胀行动什么是人员类型 人员类型有哪些实现软着陆。现(xiàn)在(zài)，这种(zhǒng)乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓位数据(jù)进一步(bù)证明，专业人士持(chí)续看空股市(shì)。在(zài)美国银行4月(yuè)份(fèn)对基金(jīn)经理的最新调查(chá)中，现金持(chí)有量(liàng)保(bǎo)持在(zài)较高水平(píng)，相对(duì)于(yú)股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时(shí)候都更受青睐(lài)。

　　高盛合(hé)伙人(rén)John Flood上(shàng)周表示(shì)，在市(shì)场(chǎng)开始逃离时，只做(zuò)多(duō)的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的谨慎态度与基(jī)于图(tú)表信(xìn)号(hào)配置资产(chǎn)的计算机(jī)驱动策略形成了鲜(xiān)明(míng)对比。由于股市稳(wěn)步(bù)上涨和市(shì)场波动性下降，趋势(shì)追踪基金(jīn)和波(bō)动性目标(biāo)基金等系统性资金(jīn)管理公司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意志银行的投(tóu)资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立场(chǎng)。德(dé)意志银行称(chēng)，量(liàng)化基金继(jì)续抢购(gòu)股票(piào)，而自由裁量投资者的(de)敞口已降至一年区间的底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将 2023 年(nián)股(gǔ)市反(fǎn)弹的很大一部分归(guī)因于(yú)那些对价格不敏(mǐn)感的(de)量化投资者，他(tā)们(men)别无(wú)选择，只能在(zài)股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警告(gào)称，持续数月(yuè)的股市反(fǎn)弹是不(bù)可持续(xù)的。由于标(biāo)普500指数几(jǐ)次(cì)突破4200点的尝(cháng)试都以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能(néng)会限制量(liàng)化基金的需求。另一方面，新一(yī)轮的抛售(shòu)可(kě)能会促使量化基金改变路(lù)线，并(bìng)退(tuì)出股市(shì)。

　　好于预期的经(jīng)济数据和企业财报也提振股(gǔ)市。尽(jǐn)管各公司在本(běn)财(cái)报季的(de)业绩超出预期，但(dàn)目(mù)前(qián)来看，这还不(bù)足以让美国企业重回增(zēng)长轨道。就连(lián)美联(lián)储官员(yuán)也(yě)预(yù)测今年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的Subramanian表示，以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退(tuì)做准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周(zhōu)期(qī)性(xìng)的(de)行业往(wǎng)往在衰退前的6个(gè)月内(nèi)表现优异(yì)。直到真正的经济衰退到来，防御(yù)性股票才开始(shǐ)大放异彩，尽管它们的领先地位通常会在下行周期结(jié)束(shù)前(qián)逆(nì)转。

　　美国银(yín)行的经济学家预计(jì)，美国经济衰(shuāi)退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 什么是人员类型 人员类型有哪些