科创板不(bù)必迅速进一步放(fàng)宽行业限制或进行(xíng)调整，应在坚持现有上市(shì)标(biāo)准的基础上(shàng)，更(gèng)好(hǎo)地发掘与储备符(fú)合标准的拟上市公司资(zī)源，做好培育(yù)与(yǔ)辅导工作。

　　今年(nián)一季度，分别(bié)有(yǒu)8家和5家公(gōng)司申报科(kē)创板(bǎn)和创业板上(shàng)市获受(shòu)理(lǐ)，受(shòu)理企(qǐ)业总(zǒng)量同(tóng)比减少超过三成。而股票发行(xíng)注(zhù)册制(zhì)的全面落地(dì)实施，使得部分同时满足两板上市条件的公司有观(guān)望甚至向主板流动(dòng)的倾向。而当前(qián)，科(kē)创板不必(bì)迅速(sù)进一(yī)步放(fàng)宽行业限制或进(jìn)行调整，应(yīng)在坚持现有上市标准的基(jī)础上，更好地发掘与储(chǔ)备符(fú)合标准的拟(nǐ)上市(shì)公司资源，做好培育与辅导工(gōng)作，在保证上市公司质(zhì)量和(hé)板块特色的前提下处理好板块公司(sī)的数量与(yǔ)质量之间的关系(xì)。

　　从(cóng)发(fā)展完整(zhěng)、有(yǒu)效、合(hé)理的多层(céng)次资本(běn)市(shì)场的角度看(kàn)，内地多层次资本(běn)市场的板(bǎn)块架构(gòu)在全(quán)面实行注(zhù)册制后更加清晰，各板块特(tè)色(sè)更加鲜明并通(tōng)过挂牌(pái)、转(zhuǎn)板、分拆(chāi)上市(shì)、并购重组(zǔ)加强了有机(jī)联系，多元(yuán)包容的上(shàng)市条件对不同类(lèi)型、不同成长阶(jiē)段的企业上市实现未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(xiàn)全覆盖，其中(zhōng)科创板特(tè)别强调突出“硬科技”特色，科创板面(miàn)向世(shì)界(jiè)科(kē)技前沿、面(miàn)向(xiàng)经(jīng)济主战场、面向(xiàng)国(guó)家(jiā)重(zhòng)大需(xū)求。

　　《首次(cì)公开发行(xíng)股(gǔ)票注(zhù)册(cè)管理办法(fǎ)》对主(zhǔ)板、科创板、创业板的(de)板(bǎn)块定(dìng)位提(tí)出(chū)了总(zǒng)体要求，同时(shí)沪、深、北(běi)交易(yì)所分(fēn)别在配套业务规则中对相关板块定位进一未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗步释明(míng)。需要注意的是，如果以模糊板块定位与特色、减少上市标准包容性与差异(yì)性为代价(jià)，有可能对全面(miàn)注册制、多层次(cì)资本市场(chǎng)为不(bù)同类型的上市企业提(tí)供符合自身特点的上市(shì)渠道的(de)初衷造成干扰，对板块特(tè)征和投资者群体(tǐ)差异带来模(mó)糊，有可能与其(qí)他市场、其他板(bǎn)块的(de)定位重叠、冲突并降低(dī)注册制的效率和(hé)优势，还有可(kě)能给横(héng)向(xiàng)错位竞争、差异发展、协同高效与纵向互联互通、层(céng)层递(dì)进、功能互补的相互(hù)补充、互为促(cù)进的多层次资本市场体系带来一(yī)定影响。

　　从保持科创板行业(yè)高集中度以及引致(zhì)的集(jí)群、集聚(jù)、集成效(xiào)应的角度(dù)来(lái)看(kàn)，由于科创(chuàng)板突出“硬科技(jì)”特色，重点支持(chí)新(xīn)一代信息技术、高端装(zhuāng)备(bèi)、新材料等(děng)高新技术(shù)产业(yè)和战略性新兴产业，因此科创板上市公司主要都是符(fú)合(hé)国家战略、突(tū)破关键(jiàn)核心(xīn)技(jì)术、市场认(rèn)可度高的科技创新企(qǐ)业。行(xíng)业集中度高，会自然而然未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗地带来横(héng)向(xiàng)同行的集(jí)群效应、纵向上(shàng)下游(yóu)的集(jí)聚效应、功能型平台(tái)的集成(chéng)效应(yīng)，有利于企业共(gòng)同提(tí)升与发(fā)展(zhǎn)、更快(kuài)做大做强(qiáng)，有利于逐步形成集成(chéng)电路、生(shēng)物医药(yào)等多个战(zhàn)略性(xìng)新兴(xīng)产(chǎn)业集群和(hé)构建硬(yìng)科(kē)技标(biāo)杆性特色(sè)板(bǎn)块。

　　从吸(xī)引(yǐn)符合科(kē)创板特色标(biāo)准要求(qiú)的拟上市(shì)公司的角度来看，科创板不宜改变现有的更为强化和强调企业成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、研发投(tóu)入、自(zì)主(zhǔ)创新能(néng)力(lì)、估值等指标的独有特点(diǎn)。科创板进一(yī)步淡化了对(duì)于拟上市企业(yè)营收、净(jìng)利润(rùn)等指标要(yào)求，不再(zài)“净利润至上”，提升了资(zī)本(běn)市场对创(chuàng)新经济的包(bāo)容度。可以说，设立科创板的(de)出发点或(huò)定位正是为(wèi)创新企业特别(bié)是硬科技企业的成(chéng)长赋能，即通过市(shì)场机制(zhì)实现资(zī)产定(dìng)价、资源(yuán)配(pèi)置(zhì)和资本流动的高(gāo)效率，提升企业的公司(sī)治理和运营(yíng)管理水(shuǐ)平。这(zhè)使得科创(chuàng)板能更加快(kuài)速地协助资本直达实体(tǐ)经济(jì)，支(zhī)持企业(yè)创新、激(jī)发经济活力、加快实(shí)施创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战略(lüè)，将掌握关键核心(xīn)技术的优秀科技(jì)企业和顺应(yīng)“双循环”的优秀创新创业企业快速推向资本(běn)市场，获得包括机构投资者(zhě)与个(gè)人投资者的认(rèn)同与助力，进而提供更完整、更全面、更优质的金融支(zhī)持，有效提升创新载体的生机与资(zī)本市场活力。

　　从已上市公司情况看，科(kē)创(chuàng)板公司(sī)研发投入与营(yíng)业收(shōu)入之比、研(yán)发人(rén)员占公司人员(yuán)总数(shù)之比、平均发明专利数量等均高于其(qí)他(tā)市场(chǎng)板块。应当注(zhù)意的是，如果科创板的扩(kuò)容(róng)改变(biàn)了前述的功(gōng)能定位与个体特(tè)色，有可能影响到科创板直接融资(zī)服务(wù)与制度供给的多元性、包容性(xìng)、差异性、可得(dé)性、市场(chǎng)导向性，还可能影响到(dào)科(kē)创板联系和连接特定行业、类型、规模、成长阶段的(de)企业和具有与之(zhī)相应的知(zhī)识(shí)、经(jīng)验(yàn)、能(néng)力、稳(wěn)健性、风险偏(piān)好(hǎo)的(de)投资者，影响(xiǎng)到特定市(shì)场与板块的价格发现功能、价值(zhí)投资理念和整(zhěng)体抗风险能(néng)力。综上所述，科创板(bǎn)不必急于“跑步”扩(kuò)容。

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