全球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(b顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程ù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济(jì)更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做出决(jué)策。

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