今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的(de)积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以6一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思2.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的(de一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的(de)总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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