美国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区(qū)银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行(xíng)股价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声(shēng)明确认了周三的(de)媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在的(de)投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售后(hòu)，该行(xíng)并(bìng)未经(jīng)历超(chāo)出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产的(de)主要原因(yīn)。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独特的(de)商业模(mó)式(shì)，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而签(qiān)名(míng)银行(xíng)则(zé)有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在(zài)听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员(yuán)正在评估近几(jǐ)天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合(hé)众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通过做(zuò)空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲(jìn)且(qiě)资(zī)本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在(zài)美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并(bìng)未在银行(xíng)业(yè)较为(wèi)平(píng)静的(de)时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机(jī)袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利(lì)率均上调25个(gè)基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续加息对经济(jì)造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)危机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题仍(réng)未解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美(měi)国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的(de)宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在上升(shēng)。而(ér)在此次美联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探(tàn)索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风(fēng)险事件进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的(de)走势类似(shì)，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二是(shì)当(dāng)前(qián)原(yuán)油基本面状态要(yào)好于3月(yuè)。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美(měi)国即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察(chá)，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再(zài)度进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格的突破(pò)上行仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年(nián)内(nèi)低点(diǎn)，短线观(guān)察前低(dī)的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市(shì)场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会(huì)下(xià)降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明(míng)确(què)的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大(dà)幅(fú)下行(xíng)

　　受(shòu)原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易(yì)许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了(le)成(chéng)本端原油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高(gāo)位，对比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，进入(rù)5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料(liào)通关(guān)情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份(fèn)国内(nèi)沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国(guó)内(nèi)炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的(de)格局(jú)将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划(huà)，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能(néng)释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态势。最大的(de)利空因素(sù)在(zài)于PX与石(shí)脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续(xù)。从价格(gé)走(zǒu)势看(kàn)，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势。

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