中国(guó)金融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根大(dà)通证券同期(qī)获批的野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临(lín)的“一(yī)参一控”问(wèn)题(tí)如何解决(jué)，仍(réng)是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于(yú)各(gè)自(zì)股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财(cái)富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们(men)的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则延(yán)续自(zì)成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股东增持(chí)而(ér)成为外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难(nán)以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则(zé)有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双(sh哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音uāng)增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经(jīng)纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整合(hé)集团(tuán)资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机(jī)构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪(hù)深交易(yì)所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市(shì)场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达(dá)成协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并可(kě)能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事(shì)项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能(néng)力产生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信(x哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ìn)证券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司(sī)设(shè)立规(guī)则(zé)》后首家(jiā)获批(pī)的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数(shù)量(liàng)不(bù)得超过(guò)2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客(kè)户(hù)提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个(gè)方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核(hé)心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛(shèng)高华(huá)在(zài)2021年底(dǐ)与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会核(hé)发新增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业(yè)务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华完(wán)成(chéng)业务(wù)迁移(yí)工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人(rén)财富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募股权(quán)基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续(xù)代销第(dì)三方(fāng)金融(róng)产品并推(tuī)进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研(yán)发，为客户提供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为客(kè)户(hù)实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾(wān)区的(de)新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客(kè)户进行全方位(wèi)资产配置(zhì)和满足(zú)客(kè)户全生命周期财富(fù)管理的(de)理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案和财富(fù)规(guī)划(huà)方(fāng)面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客(kè)户在同一策略(lüè)下提(tí)供差(chà)异化选择(zé)及多元(yuán)化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各(gè)外资(zī)金(jīn)融(róng)机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券(quàn)自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的(de)外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券商。从(cóng)数(shù)量上来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等(děng)多(duō)家外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第(dì)一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易(yì)会满(mǎn)等先后在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受到(dào)中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷感受到(dào)了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对(duì)本(běn)土证券公司(sī)既带来(lái)了(le)国(guó)际(jì)金(jīn)融机构全(quán)面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平的(de)机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券(quàn)行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速(sù)演变(biàn)。

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