总市(shì)值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板(b长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基(jī)础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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