本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长(zhǎng)期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增(zē小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突(tū)出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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