作(zuò)者：于博 蒋佳榛

　　事件描述(shù)

　　2023年5月11日，国家统计局公布了4月份的通胀数据：4月份居民消(xiāo)费价(jià)格(gé)同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)0.1％，工业(yè)生(shēng)产者出厂价格(gé)同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环(huán)比降幅(fú)收窄，同比涨幅(fú)回落至0.1％；其中，鲜菜(cài)、猪(zhū)肉价格续降，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下(xià)降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大(dà)至(zhì)-3.6％；其中(zhōng)，分(fēn)项价格跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，黑(hēi)金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥(yáo)，是否(fǒu)到了需(xū)要(yào)担心通缩的时候(hòu)？我们认为“通(tōng)缩论”言过其实：一方面，今年(nián)初以来核(hé)心CPI有(yǒu)所反弹，意(yì)味(wèi)着通缩压(yā)力(lì)正逐步缓解；另一方面，4月CPI环比(bǐ)降幅(fú)收窄、核心CPI环比(bǐ)回升，也指向当前(qián)经济仍在(zài)温(wēn)和修复。下半年随着生猪价格筑底回升(shēng)、消费需求逐步回暖，物价水平有望回归(guī)正常水平，通缩和(hé)通胀均不(bù)构成当(dāng)前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持(chí)平(píng)

　　2、菜、肉(ròu)价(jià)格(gé)续降，出行价(jià)格(gé)上涨

　　3、PPI环(huán)比走弱，同比降(jiàng)幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　5、通缩言过其实，关注(zhù)核心通胀

　　以下是正(zhèng)文

　　食品拉(lā)低通胀，核心通(tōng)胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较(jiào)上月(yuè)收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食(shí)品项仍是主要拖(tuō)累，4月食品价格(gé)环比下降1％、非食品价(jià)格则环比小幅上(shàng)涨0.1％。剔除食品(pǐn)和能(néng)源后，4月核(hé)心CPI环(huán)比(bǐ)回升0.1个(gè)百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格续降，出行价格上(shàng)涨

　　食品(pǐn)方(fāng)面，菜(cài)、肉价格(gé)续(xù)降，仍是主要拖累。受受生猪产能充足以及消费淡(dàn)季影(yǐng)响，猪(zhū)肉价格(gé)环比(bǐ)续降(jiàng)3.8％，但降幅较上月收窄0.4个(gè)pct；鲜菜、鲜(xiān)果大量上市，带(dài)动价(jià)格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子较上月收窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非(fēi)食品方面，小长(zhǎng)假出(chū)行需求带动旅游价(jià)格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车(chē)企降价促销以及国内油(yóu)价下降影(yǐng)响，交通工(gōng)具(jù)及(jí)交(jiāo)通工(gōng)具用燃料价(jià)格环比分(fēn)别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同比降(jiàng)幅(fú)扩大

　　受国(guó)内外市场需求表现偏(piān)弱及国际大宗(zōng)商品价格波动影响(xiǎng)，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上年同期高基(jī)数的影响，同(tóng)比降(jiàng)幅扩大1.1个pct至-3.6％，其(qí)中翘尾(wěi)、新涨价(jià)分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分(fēn)点。国内生产(chǎn)资料、生活资(zī)料价(jià)格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌(diē)多涨少，黑(hēi)金价格走(zǒu)弱(ruò)

　　分行业看，国际原油价格(gé)波(bō)动带动国(guó)内油煤加(jiā)工、化学原(yuán)料及(jí)制品相关行(xíng)业价(jià)格环(huán)比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受国(guó)内需求(qiú)表现(xiàn)不及(jí)预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，黑金采选及冶炼、有(yǒu)色采选相关行业价格结束自(zì)去年底以来的强势表现(xiàn)，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在(zài)产能继(jì)持续释放、供给相(xiāng)对充足(zú)的(de)影(yǐng)响下，价格(gé)环比续降(jiàng)4％。

　　通缩言过(guò)其实，关(guān)注核(hé)心通胀

　　4月CPI同比降至(zhì)0.1％的历史较低水平(píng)，离转负仅一步之遥，是否到了需要担心通缩的时(shí)候？我们(men)认为(wèi)，应当理性看待(dài)物价数(shù)据，“通缩论”言(yán)过其实：一方面，去年下半年核心(xīn)CPI同比持续徘徊在0.6％的历史(shǐ)低位，但(dàn)今年初以(yǐ)来有所反弹，意味(wèi)着通缩压力正在(zài)逐步(bù)缓解(jiě)；另一方(fāng)面，4月CPI环比降幅收窄、核心(xīn)CPI环(huán)比回升(shēng)，环比走势均处于(yú)正(zhèng)常波(bō)动区间，也指过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子向当前经(jīng)济仍在温和修复(fù)。往前看，去(qù)年二、三季度受(shòu)疫情(qíng)影响供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高基数(shù)或对今年后续CPI同比(bǐ)读数持(chí)续造(zào)成扰动。我们认为，应更(gèng)多(duō)关注环比变动情况以及核心CPI的走势。而随着下半年生猪需(xū)求(qiú)的回升，以(yǐ)及中(zhōng)央猪肉收(shōu)储工作(zuò)的开展，生猪价格有望筑底回升，食品项对(duì)CPI的(de)拖累将有所(suǒ)缓解，下半年物价水平有(yǒu)望逐步回归至正常水平、整体将(jiāng)保(bǎo)持温(wēn)和(hé)上涨态(tài)势，通缩和通胀均(jūn)不(bù)构(gòu)成当前(qián)经(jīng)济的主(zhǔ)要(yào)矛盾。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子