5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有的进行(xíng)大手笔持有美皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了(le)市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在美股市场(chǎng)持有34家上市公(gōng)司的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼(pīn)多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三(sān)个(gè)季度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价(jià)均处于震荡(dàng)态(tài)势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提(tí)升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政策(cè)推(tuī)行(xíng)之后(hòu)，目前行业政(zhèng)策(cè)环(huán)境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的(de)教(jiào)育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有的(de)留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业(yè)务等新(xīn)业务成(chéng)为新(xīn)的(de)增长驱动力。且公司(sī)的利润(rùn)和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的(de)估值下有足(zú)够的安全边际(jì)。在过去几个季度的(de)财(cái)报中，我们(men)看到了相关的积极(jí)信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产对(duì)于教育领域(yù)也颇为(wèi)看(kàn)好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与景林(lín)资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表trong>面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年(nián)4月基数(shù)的异常，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带(dài)动社(shè)融增(zēng)速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据(jù)利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大(dà)，一(yī)直在压(yā)降票据等(děng)低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已(yǐ)经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其(qí)他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是(shì)4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的(de)背景不(bù)改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再(zài)想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基(jī)金经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本(běn)就是绕(rào)着(zhe)公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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