美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者kind用法固定搭配，kind用法总结指出，物(wù)价压力可能比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经(jīng)济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。kind用法固定搭配，kind用法总结

　　然(rán)而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需(xū)再(zài)平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束(shù)加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银(yín)行(xíng)业的(de)压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近期银(yín)行业的(de)压力，官员们(men)透露未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决(jué)议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是(shì)有必(bì)要(yào)的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可(kě)能(néng)性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继(jì)续(xù)调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联储极(jí)有可(kě)能在(zài)年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着(zhe)他们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的(de)银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足(zú)够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上(shàng)，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来(lái)动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会(huì)者提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序(xù)运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早可(kě)能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性而(ér)言(yán)，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的(de)数据(jù)，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达(dá)在本财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务实(shí)现创(chuàng)纪录(lù)的(de)42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达(dá)对二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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