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一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别处(chù)于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的(de)大幅上涨后(h一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米òu)，当前这些板块估(gū)值仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商股(gǔ)息率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分(fēn)红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续支撑(chēng)和(hé)催化，成为“中特估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营商板块修(xiū)复的(de)重要(yào)驱动一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合作联(lián)合声(shēng)明、中巴(bā)联(lián)合声明等，以及后续5月召(zhào)开在即(jí)的第三届“一带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去年10月(yuè)以来，数字经(jīng)济上(shàng)升为国家战略，相关政(zhèng)策密集出(chū)台。今年国务院改组(zǔ)又新(xīn)设(shè)国家(jiā)数据局。运营(yíng)商作为“数字(zì)经济(jì)”的基础(chǔ)设施(shī)，持续(xù)得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观(guān)主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料(liào)高度(dù)依赖(lài)海(hǎi)外供应(yīng)、同时下游需(xū)求基本集中在国(guó)内市(shì)场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人(rén)民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下游领域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其(qí)是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商等(děng)之外，当前我(wǒ)们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支持的战略(lüè)性产业(yè)之(zhī)一，近年来经历了(le)行业调整和产能过剩的(de)困境(jìng)，但近期板块(kuài)景气已(yǐ)在改善：一方面(miàn)，随着全球航运市(shì)场需(xū)求正在增长，带(dài)来包括化学品(pǐn)船与成品油轮船的(de)订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革(gé)推动造(zào)船企业重(zhòng)组整合和产能优化(huà)之(zhī)下(xià)，国内船舶制造业(yè)已在逐步(bù)实现结构(gòu)调(diào)整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据(jù)恢复良好。业绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺高分红(hóng)，类债属性突(tū)出(chū)。经(jīng)济(jì)增(zēng)速下(xià)行(xíng)，高速(sù)公路、铁路、港口资(zī)产稳(wěn)健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几(jǐ)年(nián)，高速公路(lù)及铁路板(bǎn)块上市公司(sī)更(gèng)加注重投(tóu)资人(rén)回报(bào)，多家公司(sī)发布股东(dōng)回报计划，大(dà)幅提高(gāo)分红比例以及承诺未来几(jǐ)年高分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)，给投资人带来(lái)确(què)定性的高股息(xī)回(huí)报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏(sū)大背景下融资(zī)需求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑，板块(kuài)估值也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来(lái)，信贷需求(qiú)连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和(hé)扩投(tóu)资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作(zuò)为业绩稳定且(qiě)高(gāo)分(fēn)红的(de)板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较低位置，修复空间较大。