投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的公募基金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕ng>而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕素。在(zài)具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一(yī)个(gè)赛(sài)道(dào)。