看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价(jià)格(gé)压(yā)力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)监测物价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突(tū)影放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预(yù)计(jì)后续库存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万(w放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受àn)吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开(kāi)，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消(xiāo)费替代增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前(qián)的(de)低库(kù)存(cún)、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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