钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺(yì)科技是(shì)真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐(xiá)想的(de)题(tí)材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套(tào)路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规划(huà)产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的(de)产(chǎn)能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差(chà)地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导致其研发进(jìn)度大大(dà)落后(hòu)于了(le)锂电(diàn)池(chí)。直(zhí)到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科(kē)技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元通过(guò)全资子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合(hé)作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电(diàn)话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投(tóu)产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前(qián)车在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公(gōng)告披露后录得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而(ér)随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技(jì)术(shù)水平等涉及(jí)公司经营的(de)重(zhòng)大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易(yì)所关注函(hán)回复的公告》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但(dàn)归(guī)根(gēn)结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司(sī)此(cǐ)前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的(de)钠电(diàn)产能(néng)远不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公司(sī)董事长邹伟民(mín)4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺(yì)科(kē)技(jì)在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规(guī)模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母(mǔ)净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿(yì)元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗9日给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自有资金(jīn)的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深(shēn)交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准备(bèi)靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公(gōng)司拟向工商银行、农业(yè)银(yín)行等组成的联(lián)合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调(diào)研记(jì)录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应链(liàn)项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的(de)钠(nà)电(diàn)项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在近日的演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公司营(yíng)收(shōu)将在当前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如(rú)何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低(dī)速电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博(bó)新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外(wài)，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问(wèn)及客(kè)户情况时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车(chē)及(jí)电动工具等多个(gè)领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的(de)反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地(dì)的(de)产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其(qí)在调研记(jì)录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不(bù)太(tài)可能(néng)成太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗(chéng)为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定(dìng)要(yào)发展(zhǎn)，因(yīn)为它(tā)是锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的(de)一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前(qián)三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密(mì)度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本(běn)已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池(chí)正、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不(bù)断(duàn)发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池(chí)的(de)成本。但(dàn)能量密度的(de)限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动(dòng)而(ér)波(bō)动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科(kē)技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资履历发(fā)现，传艺科(kē)技(jì)在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市(shì)合川(chuān)区工业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体(tǐ)则(zé)从(cóng)传艺科技(jì)变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计(jì)划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的(de)投入(rù)打水飘、投资效率低下(xià)以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达(dá)产年可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元(yuán)，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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