金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇(qí)迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经(j空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同īng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是(shì)似乎(hū)这次有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高龄的他还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于(yú)为何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两(liǎng)年(nián)前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保(bǎo)留(liú)。站在(zài)事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴(bā)菲(fēi)特，一(yī)直在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自(zì)己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的(de)力量。日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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