市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)文称(chēng)，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只基于科(kē)创50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位居第二位(wèi)的是(shì)易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以(yǐ)来(lái)，市场对(duì)风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板(bǎn)个股(gǔ)面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断(duàn)扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃将会给投资者提(tí)供更加灵(líng)活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得投(tóu)资者更有(yǒu)效率管理风险的(de)同时，能够有更多的时间和精力去关(guān)注(zhù)标(biāo)的对应上(shàng)市公(gōng)司的投资价(jià)值。”中山大学岭(lǐng)南学(xué)院(yuàn)教授(shòu)韩(hán)乾认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。截至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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