AI板块成(chéng)为2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人工智能、基金经(jīng)理开始布局(jú)AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更(gèng)有基金(jīn)经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成长派、还(hái)是(shì)价值派，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基金(jīn)经理均(jūn)认(rèn)可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了(le)一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季(jì)报，引人关注(zhù)的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人(rén)工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领域的(de)快速发(fā)展为全(quán)球带来无数机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极大地影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活(huó)方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建(jiàn)立完善的(de)法律法规(guī)和伦(lún)理准则(zé)，以保护个人隐私、确(què)保数(shù)据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的机(jī)遇，共(gòng)同(tóng)推动(dòng)这一领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵(guì)重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工(gōng)智(zhì)能的计算机和传媒互联(lián)网(wǎng)行业(yè)。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质(zhì)量发展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用(yòng)技(jì)术(shù)的(de)手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上(shàng)的(de)类消费行业(yè)，在美国是(shì)一个和互联网(wǎng)行业(yè)一样大规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越来越意(yì)识到数字(zì)化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会(huì)和人(rén)工智能深度融合，也会给中国(guó)公司带(dài)来发展(zhǎn)的机会。目前整(zhěng)个板块的(de)估值都到了(le)历史(shǐ)最(zuì)低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经(jīng)理首次利用人(rén)工智能完成季报，也(yě)显示出人工智能确实(shí)开始方方面面开始(shǐ)影响我们(men)的生活、工作等，是一(yī)个(gè)历(lì)史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣(xuān)布成为百(bǎi)度(dù)文心一(yī)言首批生态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百度智能云(yún)接入(rù)文心一言能力，致力于创新投资(zī)者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能成为一(yī)季(jì)度市场热点，不(bù)少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值(zhí)投(tóu)资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看(kàn)出，该基金(jīn)一(yī)季度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人工智能的(de)计(jì)算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三(sān)大需求就是(shì)能源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而(ér)衍(yǎn)生(shēng)出看(kàn)好的(de)5大(dà)方向，半导体、数(shù)字化、新能(néng)源、互联网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成(chéng)为最重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好港股(gǔ)的机会，特(tè)别是(shì)软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域(yù)的机(jī)会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科(kē)技成长(zhǎng)团队中，有不少基金经理(lǐ)明(míng)确看好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛在(zài)去年下半(bàn)年开始增持软件，当时基本(běn)处(chù)于估值、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他(tā)认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字化、智能化(huà)等(děng)长期需求刺激下将迎来(lái)3年(nián)以上的景气周期，也(yě)是为(wèi)数不多处于成长前(qián)期、对标国(guó)际也(yě)还有巨大成长空间的(de)板块，长(zhǎng)期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕(mù)，带来以十年为(wèi)维度的(de)产(chǎn)业变革(gé)机会，同时配(pèi)合2023年(nián)一季度的(de)复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为(wèi)代表的科技板(bǎn)块内会持续有(yǒu)个(gè)股投资(zī)机(jī)会(huì)。”李(lǐ)涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基(jī)金经理姚志鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来，毫无疑(yí)问人工智(zhì)能(néng)和(hé)可再生能源(yuán)将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着经济的(de)企稳和新人(rén)工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他(tā)在一(yī)季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退出(chū)。其中，澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十(shí)大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也(yě)体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)的(de)挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家品(pǐn)质生活在(zài)一季(jì)度(dù)也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军(jūn)工比例(lì)，目前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六(liù)零、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保(bǎo)利发(fā)展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股

　　<恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因/p>

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基(jī)于对未来2年数字经济(jì)的看好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与经济发展(zhǎn)模(mó)式(shì)转变，数(shù)据成(chéng)为新的生产(chǎn)要(yào)素，高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋(fù)能传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用(yòng)等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业(yè)空间较(jiào)大、持续时间(jiān)较长，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益投资部总经理(lǐ)陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了(le)TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一(yī)季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人工智能技术(shù)创新带来(lái)的相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理(lǐ)秦(qín)毅虽然在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智能(néng)的重视，但一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过(guò)去(qù)一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科(kē)技板块(kuài)走出了轰轰烈(liè)烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模型路(lù)线(xiàn)的(de)成(chéng)功，这(zhè)一成(chéng)功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本(běn)次的人工智能的应用领域得(dé)到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模(mó)型具备了强大的(de)通(tōng)用性。这(zhè)属于科技(jì)史上的一次重大创新，未(wèi)来多个行业(yè)将极大受益(yì)于这一技术的应用(yòng)和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更加重视这一领(lǐng)域的研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在(zài)一季报中也提到(dào)了对(duì)AI的看(kàn)好(hǎo)，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表示，除复合(hé)国(guó)家(jiā)安全自主可(kě)控和(hé)产(chǎn)业趋(qū)势外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)新一(yī)轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板(bǎn)块的非理性行(xíng)为，就如同(tóng)去年三季度半导体及(jí)医药板块的(de)抛售，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板(bǎn)块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于互(hù)联(lián)网(wǎng)级别(bié)的(de)技术要素(sù)革(gé)命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有生(shēng)之年(nián)能看到AGI通(tōng)用(yòng)人(rén)工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会努力(lì)在(zài)火热的行情面前保留一份清醒(xǐng)，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年(nián)三四季度布局(jú)了不少人工(gōng)智能相关的(de)标的(de)，在(zài)一(yī)季度(dù)对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超(chāo)过了(le)40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还(hái)是认(rèn)为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)银华(huá)心(xīn)怡一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去(qù)年初我(wǒ)们想象(xiàng)不(bù)到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难(nán)题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)，恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因是我们的投资目(mù)标(biāo)。

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