华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现(xiàn)金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng一本书多重，一本书多重有一斤吗)以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们(men)的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了(le)。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金(j一本书多重，一本书多重有一斤吗īn)融分(fēn)析师、会(huì)计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年3一本书多重，一本书多重有一斤吗7岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特(tè)的股价(jià)位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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