近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛(fàn切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸)知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一(yī)由(yóu)不恰(qià)当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾(téng)讯(xùn)入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化(huà)，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商(shāng)机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公(gōng)开信(xìn)息(xī)发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游(yóu)族网络(luò)、普思资本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到(dào)CMC资(zī)本(běn)、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投资(zī)的战略投资，此轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山资本和(hé)游族网络对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络更是(shì)笑果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线(xiàn)下(xià)喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投(tóu)资(zī)的(de)企(qǐ)业共有(yǒu)9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文化传播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业在国内(nèi)处(chù)于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对(duì)本(běn)次(cì)“翻车”事(shì)件，他(tā)个(gè)人认为，出于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要注意把(bǎ)握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的(de)事(shì)肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果(guǒ)文(wén)化打(dǎ)造了(le)《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和(hé)《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百(bǎi)分之四(sì)十(shí)的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的(de)发展历程(chéng)要短得(dé)多(duō)也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思(sī)维造物，乐游(yóu)资本(běn)投了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的(de)市场(chǎng)似乎(hū)并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复(fù)合(hé)增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始(shǐ)人(rén)高(gāo)承远(yuǎn)对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的(de)不确定性、创作的不确定性(xìng)、观(guān)众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个(gè)行业(yè)可持(chí)续、良性发展的(de)可(kě)靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)作为大文(wén)娱(yú)行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行(xíng)业一样（如切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等(děng)），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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