今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主要对(duì)对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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