大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖(lài)交岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(l岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上ì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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