本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就(jiù)发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后的下一(yī)2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县输等(děng)领域(yù)的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散染料印(yìn)染加工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域的数(shù)智化解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务(wù)及(jí)地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关(guān)工程(chéng)提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县频段等(děng)，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射(shè)频(pín)前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包(bāo)括(kuò)雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联(lián)交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一(yī)家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来(lái)越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉(jué)上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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