本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了(le)业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体解决方(fāng)案(àn)能(néng)力(lì)的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下(xià)一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)24开头的是哪个省，4打头身份证是哪里2年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的(de)染(rǎn)色和(hé)印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的数智化(huà)解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（3014开头的是哪个省，4打头身份证是哪里390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务(wù)及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能(néng)力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前(qián)端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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