大家好，简单看(kàn)一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了(le)明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠(kào)配(pèi)置获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较(ji75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升ào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处(chù)于极值的情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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