总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投(tóu)资带来(lái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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