本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也(y戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时ě)同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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