周一的股市震(zhèn)荡翻(fān)红，上(shàng)周(zhōu)股市(shì)下(xià)跌期间净买入的(de)“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市(shì)场总(zǒng)体下跌期间，资金更是净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)理(lǐ)性(xìng)操作模式，在(zài)股市大(dà)幅下挫的时刻(kè)再度(dù)显现。

　　从(cóng)资金流(liú)向结构(gòu)看，上证50、沪(hù)深300ETF等受(shòu)到资金净流入，“中(zhōng)特(tè)估”长期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值被资金看好，而(ér)高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净流出方面，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电力(lì)ETF等短期净(jìng)流出，资金出现短(duǎn)期(qī)避险，但鉴于多数标(biāo)的估(gū)值仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入(rù)资(zī)金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金(jīn)居前

　　上(shàng)周五(wǔ)股市大跌，当(dāng)日股票ETF总(zǒng)份额增(zēng)长32.58亿(yì)份，以区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，当日净流入资(zī)金39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周5个交易日，5天股市调(diào)整期(qī)间，资(zī)金更是净买(mǎi)入220亿元，展(zhǎn)现了资金(jīn)逆市(shì)布局的特点。

　　从(cóng)资金净买入(rù)排行看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资金(jīn)居前(qián)，都(dōu)超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等(děng)产品，净流入(rù)资金(jīn)也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深300全(quán)部收(shōu)红，上证50指数涨幅(fú)还超过(guò)1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆(jiē)斩(zhǎn)获了不错的(de)回报。

　　行业或主题(tí)ETF中，近期(qī)震荡下行的半导体ETF成为(wèi)资金净(jìng)买入的榜首，单(dān)日(rì)净买入金额接(jiē)近5亿元，目(mù)前仍(réng)处于估值(zhí)低(dī)位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也位居净流入(rù)资金前列(liè)，而在近(jìn)日(rì)遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也受到资金的逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑(jí)，在游戏板(bǎn)块行(xíng)情冲顶(dǐng)、收(shōu)益翻倍后，仍然(rán)有资金逆市净买入。

　　谈及资(zī)金的上述(shù)流向情况，一位公募股票权益基金经(jīng)理(lǐ)表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但耐用品复苏的空间受(shòu)限、出口下行及地产(chǎn)销售恢复疲软(ruǎn)将驱(qū)动市场(chǎng)展现(xiàn)出(chū)更多结构性机(jī)会。不过，在短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)炒作热度回落，波动率偏高的(de)情(qíng)况下，资金可能更青睐用大盘宽(kuān)基指数，比如科(kē)创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取整个市场的平均回报(bào)。

　哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读　而在行(xíng)业方面(miàn)，沪上(shàng)一家公募机构分析，由于近日以(yǐ)游戏为(wèi)代表的TMT板块有所调整(zhěng)，主因是(shì)前期炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在市场炒作(zuò)热度有所回(huí)落。但从长(zhǎng)期看，资金还(hái)会长期关注数字化对(duì)生产力(lì)的提升，因此，包括计算机、互(hù)联网和传媒等调整(zhěng)下来的行业，可能(néng)会继续(xù)受(shòu)到(dào)了资(zī)金(jīn)的关注。

　　也有行业机构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等(děng)权(quán)重指数ETF受到资金青睐(lài)，可能与看好“中特估”长期投资(zī)价值(zhí)有关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴(bàn)随大(dà)金融、大(dà)基建等权重股高位调(diào)整，上周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈(yì)资(zī)金出现(xiàn)分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步(bù)修(xiū)复，权重板块内(nèi)部出现分(fēn)化(huà)，获利兑现(xiàn)需求叠(dié)加经济数据(jù)不及预(yù)期，权重板块(kuài)回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银基(jī)金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领(lǐng)低估值央企的价值重估，有(yǒu)基本面支撑的低(dī)估值央企(qǐ)或有望受益(yì)。

　　博(bó)时基金权益投资一(yī)部基(jī)金(jīn)经理吴(wú)鹏(péng)也认为，“中特估”投(tóu)资的(de)部分(fēn)底层逻辑仍旧是过去的(de)A股市(shì)场对部分传统行(xíng)业国(guó)央企的严重低(dī)配和低估。而在这(zhè)种大幅低估和(hé)低配背景(jǐng)下，部分企业(yè)因为(wèi)自身经(jīng)营改善、高股息水平等特征，使得其估(gū)值修复成为了可能。虽(suī)然经(jīng)过前期反(fǎn)弹，大金融(róng)整体估值(zhí)仍旧处于低位，由(yóu)于情绪和资金仍旧(jiù)是主导(dǎo)，短期(qī)表现(xiàn)存在剧(jù)烈波动可能；从中期(qī)看(kàn)，整体大(dà)金融当(dāng)前(qián)估值(zhí)仍旧处(chù)于中低(dī)水平，部(bù)分个(gè)股(gǔ)尤其(qí)是基本(běn)面明显(xiǎn)改善(shàn)的(de)个(gè)股，仍旧有估(gū)值修复的(d哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读e)空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具吸(xī)引力(lì)

　　在上周(zhōu)下跌的A股(gǔ)市场(chǎng)中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越(yuè)买”趋(qū)势(shì)，净流(liú)入资金超出净(jìng)流出(chū)资(zī)金。但也有(yǒu)部(bù)分短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资金净流出(chū)榜单看，今年涨幅(fú)超20％的基(jī)建50ETF单(dān)日净流出4.76亿(yì)元，为单日之(zhī)最。另外(wài)，证券(quàn)保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多(duō)只产品(pǐn)，单日(rì)净(jìng)流出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，今(jīn)年来(lái)“越跌(diē)越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短暂净流出现象，华夏、南(nán)方(fāng)、富国旗(qí)下中证(zhèng)1000ETF产品，也(yě)在单日出现(xiàn)净流出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整中迎来“获利了结(jié)”资金，单日(rì)净流出(chū)1.67亿元。

　　沪(hù)上一(yī)家公募机构评(píng)价，基建板块(kuài)受益(yì)于(yú)“一(yī)带一路(lù)”板块前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，有调整(zhěng)要求(qiú)，可能会受到(dào)获利盘(pán)的短期卖出(chū)。不过，从长期(qī)看，经济复(fù)苏趋势确(què)立后，“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整体(tǐ)机(jī)会值(zhí)得关(guān)注(zhù)。

　　民生加银(yín)基金评价(jià)净流出的(de)证(zhèng)券保险板块称，一季报(bào)陆续披露，非银金(jīn)融业绩(jì)超预(yù)期，证券(quàn)板块市(shì)场交投活跃度较一季(jì)度显著改善，差异化(huà)最低结算备付金缴纳比(bǐ)例机(jī)制引入，证券公司保证金比例(lì)下调，经济(jì)温和复苏下(xià)行业景气度有望持(chí)续修复。保险板(bǎn)块一季报净利润超预期，部分险(xiǎn)企凭(píng)借储(chǔ)蓄险的产品(pǐn)力实(shí)现(xiàn)了一定的增长，负(fù)债端V型反转趋势较(jiào)明显，资产端或有望维持较高增(zēng)速(sù)。

　　而针对电力板块，民(mín)生加银(yín)基金(jīn)认(rèn)为，2023年宏观经济运行总体(tǐ)回升(shēng)有望将促进电力消费需求增长(zhǎng)。受(shòu)上年同期低(dī)基数(shù)等因素影响(xiǎng)，预计今(jīn)年(nián)二季度(dù)电力(lì)消费增(zēng)速(sù)将(jiāng)有(yǒu)望回升(shēng)。在电力市场化改革(gé)的持续推进(jìn)下(xià)，电价趋(qū)势有望稳中小幅上涨，电(diàn)力(lì)现货市场和辅助服务(wù)市场机(jī)制有望持续推广，容(róng)量补偿电价(jià)等机制或有望出台。

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