近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆(yú)论(lùn)地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人(rén)成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和(hé)游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融(róng)资中一共(gòng)投(tóu)了4次，游族(zú)网络更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺(cì)中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行(xíng)非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者注(zhù)意(yì)到，笑果文化(huà)的(de)业务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资(zī)料显示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和(hé)笑果文化联(lián)合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频(pín)节目，可以占到(dào)公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗p>

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在(zài)国内(nèi)的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而至。财联(lián)社(shè)创投通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思(sī)维造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的(de)趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的(de)笑(xiào)果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资(zī)轮(lún)次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对(duì)《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其核心原因(yīn)在(zài)于，资本的(de)投资逻辑天然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想要可持(chí)续发展，就(jiù)需(xū)要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合规的底(dǐ)线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才(cái)是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张(zhāng)竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业(yè)作(zuò)为大(dà)文(wén)娱行(xíng)业中的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余行业一(yī)样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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