昨(zuó)夜，据(jù)路透(tòu)社最新(xīn)报道(dào)，知情人(rén)士透(tòu)露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国(guó)债务上限达成协议，双方(fāng)在(zài)可(kě)自由(yóu)支配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈(tán)判情(qíng)况的(de)人士称，最终(zhōng)可能达成的不(bù)会是一份长达数百页、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的法案(àn)，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个月通过(guò)正常的(de)拨款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类别的细节。根据美国(guó)联邦数(shù)据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些(xiē)议员表示(shì)不(bù)应(yīng)该(gāi)削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会(huì)议不(bù)太可能采(cǎi)取新(xīn)的措(cuò)施。当(dāng)前的任务是监控市场(chǎng)形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确(què)保(bǎo)生(shēng)产者(zhě)和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的(de)价格反(fǎn)映了(le)市场对(duì)全球(qiú)宏观经济形势的(de)评(píng)估。美国(guó)加息阻碍了油(yóu)价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员(yuán)们完(wán)全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接(jiē)下来两次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好(hǎo)的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史(shǐ)新高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市(shì)值大关一步(bù)之(zhī)遥，有望成为全球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的(de)市值。英伟达创美(měi)股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的65亿美元；调整后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度(dù)积极的展望表(biǎo)明，英伟达从全(quán)球企业布(bù)局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人们(men)预(yù)期(qī)。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的人工(gōng)智能计(jì)算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这(zhè)也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下(xià)滑(huá)并创下近半(bàn)年或(huò)半年多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热(rè)卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货(huò)投研中心(xīn)黑色高级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目(mù)前美(měi)国两党(dǎng)对于政府债务上限问(wèn)题(tí)仍没(méi)有达成一(yī)致，随着截止日(rì)期临(lín)近，市(shì)场各方的避(bì)险观(guān)望(wàng)情绪较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排(pái)除接下来继续加(jiā)息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指数走强对于大(dà)宗商品价格普遍形成(chéng)一(yī)定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定(dìng)资(zī)产投资等经(jīng)济(jì)数据(jù)略低于市场(chǎng)，市场担心经(jīng)济复苏的(de)后劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关联(lián)性较(jiào)强的黑(hēi)色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无利(lì)多因素。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然目(mù)前铁水产量已(yǐ)经见顶，但(dàn)随着成(chéng)本端原料价格(gé)的大(dà)幅回(huí)落(luò)，钢(gāng)厂方面并(bìng)没有很强的减产动力(lì)。在(zài)行(xíng)业(yè)利(lì)润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国(guó)内钢(gāng)材(cái)需求也已(yǐ)临近(jìn)淡季(jì)，在(zài)需求乏(fá)力(lì)的情况下(xià)，钢材(cái)价格不断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑(hēi)色产业研(yán)究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来钢材下游(yóu)需(xū)求恢复距(jù)离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以(yǐ)来(lái)市场对(duì)下游需求(qiú)的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供(gōng)需阶段性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料(liào)进口(kǒu)规模又出(c巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么hū)现明显增长，同时预期(qī)中(zhōng)的(de)下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种(zhǒng)周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场(chǎng)面临的问题来看，方正(zhèng)中(zhōng)期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉(lú)减(jiǎn)产不充分；二(èr)是外需可能会大幅(fú)下滑(huá)；三(sān)是国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前(qián)内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国(guó)内市场利空(kōng)在(zài)价(jià)格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后(hòu)期(qī)市场表(biǎo)现来(lái)看，钢材需(xū)求端利空可能来自海外(wài)，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(jì)续压减。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要的(de)政(zhèng)策时点可能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据(jù)公布后，在(zài)此(cǐ)之前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑(hēi)色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供(gōng)应及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均出现下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需要具备两(liǎng)个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面有实质性的减产行动，从而改善市(shì)场对于(yú)后期供(gōng)需平衡(héng)的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国(guó)内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加(jiā)速下(xià)跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控(kòng)政策(cè)尚未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此(cǐ)，预(yù)计短期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返的市场(chǎng)供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循(xún)环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值得注意的是，在期货价格(gé)大幅下(xià)探之(zhī)际(jì)，螺(luó)纹(wén)钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟(dí)贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目(mù)前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利于(yú)行业(yè)供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂铁矿石库(kù)存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏(piān)低、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和市(shì)场(chǎng)力量的供(gōng)应压减速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或将在(zài)下半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及国内(nèi)外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢(huī)复至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期(qī)反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因(yīn)此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价(jià)可(kě)能(néng)会(huì)刺(cì)激补库，并带(dài)动行(xíng)情出(chū)现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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