金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了(le)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大(dà)变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日(rì)本(běn)的经(jīng)济(jì)脉(mài)络(luò)，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日(renjoy可数吗，joy可不可数ì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医(yī)疗体系以及人(rén)工智能的(de)发(fā)展，也(yě)意味(wèi)enjoy可数吗，joy可不可数着(zhe)劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(genjoy可数吗，joy可不可数òu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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