本(běn)周，沪综指3400点关口之前(qián)虚晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多是(shì)受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概(gài)股下(xià)跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至(zhì)周四，兔年股市走过3个月行程(chéng)，期间沪(hù)指仅(jǐn)上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之(zhī)叹。其实，4月下(xià)旬(xún)行情看似疾风(fēng)骤雨，大盘较4月(yuè)18日(rì)峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌？或是外围股市下跌的风险输入。作为同股同权的两(liǎng)地上(shàng)市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股市排(pái)行榜数据显(xiǎn)示，截至周(zhōu)四，香(xiāng)港中企(qǐ)指数(shù)和恒生指(zhǐ)数过去(qù)3个月表现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级，主因(yīn)是美联储加息在即，市场避险情(qíng)绪上升，国际资金从新(xīn)兴市场撤离(lí)。瑞士瑞(ruì)联(lián)银行日前将中国股票评级(jí)从高配下调为中性(xìng)。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两(liǎng)大数据(jù)预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未(wèi)减(jiǎn)，加息势在必行(xíng)。英为财(cái)情的(de)美联储利(lì)率观测(cè)器最新数据显示，5月4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧(xiāo)条(tiáo)以来最快(kuài)速(sù)度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未经季节性(xìng)调整）为20.7万(wàn)亿美(měi)元，同比下(xià)降4.05％，为(wèi)历史最大降幅，且是连续第四(sì)个(gè)月收缩。美联储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩水，缩表(biǎo)则令流(liú)动性(xìng)折价效应加剧，在全球金(jīn)融市场(chǎng)催生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩塌！第一many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级共(gòng)和银行(xíng)股价(jià)周(zhōu)三盘中最多(duō)下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实(shí)际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危机频(pín)现，让A股机(jī)构(gòu)不(bù)再(zài)抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股(gǔ)招行等承(chéng)压，相较而言，工商银(yín)行兔年以来表现抢眼(yǎn)，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔年颓势，一(yī)是二者虎年最后3个月(yuè)股价大(dà)涨，涨(zhǎng)幅透支(zhī)了盈利增(zēng)速；二(èr)是(shì)“中国特色估值体系”开始风(fēng)行，市场风格转换。但二(èr)者市净率远高于行业均值，难(nán)以赋(fù)予中特估(gū)概念中的回(huí)购预期。

　　通达(dá)信数(shù)据(jù)显示，中字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强于(yú)同期(qī)上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是五连阳(yáng)。其市盈率和(hé)市(shì)净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而沪(hù)深京三市A股的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国(guó)企估(gū)值回归市场均值，已是国家资本(běn)新战略。国家外(wài)汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还(hái)是市净率等指标看(kàn)，当前A股的估(gū)值相对偏(piān)低。”类(lèi)似表态无疑是(shì)为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型(xíng)个股是，当前总市值取代贵州茅台(tái)成为市值(zhí)“一(yī)哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩(jì)优概念让其成为(wèi)中特(tè)估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间不(bù)大

　　股市“红五月”之说(shuō)，源自井喷式(shì)牛市带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上(shàng)交所放(fàng)开15只股票的涨跌(diē)幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主导的行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指全年(nián)和5月份上涨(zhǎng)的年份分(fēn)别(bié)为18次(cì)和17次(cì)，二者同时(shí)上涨的年份有11次。自(zì)2008年(nián)至(zhì)去(qù)年的15年(nián)里(lǐ)，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和(hé)全年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向(xiàng)标(biāo)已不(bù)太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘红。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低(dī)。

　　以科技股为主题的红(hóng)五月行情(qíng)能(néng)否再现？关(guān)键在要看两点(diǎn)：一是年内上涨逾(yú)53％的互联网指数能(néng)否维持(chí)强势(shì)行情。二(èr)是作为A股第二大行业指数，电(diàn)气设(shè)备(bèi)板块能否企稳(wěn)。该指(zhǐ)数年内(nèi)跌幅为4％many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙(lóng)头宁德(dé)时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低(dī)位上(shàng)涨(zhǎng)一成，或是(shì)否(fǒu)极(jí)泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单日成(chéng)交始终维持在万(wàn)亿元之上，市场人气并未退潮(cháo)，只是风格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重新回到W形整(zhěng)理格局，后市即(jí)使考(kǎo)验3200点附近的半年(nián)线和(hé)年线关(guān)口，下跌空间(jiān)亦不大。

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