券商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商(shāng)的增(zēng)速不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券(quàn)商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元(yuán)的(de)低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业(yè)绩高增(zēng)，这(zhè)一(yī)观点(diǎn)被卖(mài)方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢zhèng)券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资(zī)业务(wù)表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季(jì)度自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异(yì)化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自营(yíng)业务(wù)冲击大(dà)的(de)公(gōng)司预期将在年内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)改善。

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